摘要：在我国，企业对资金仍然停留在财务阶段，却忽视了资金本身的升值价值。我国现有企业理财的途径虽然还较有限，还有更多创新空间等待挖掘，但企业管理人员还是应该充分利用现有理财途径，让企业资金的金融价值得到充分发挥。

　　关键词：  企业理财      债券     货币市场基金      信托      掉期      信贷资产证券化

　　所谓的企业理财，狭义地理解是企业如何处理好其闲置资金。“提升资金回报，寻求稳定且理想回报的投资产品”，是对公司理财理解的另一种表述。

　　在我国，相当一部分企业对其所有资金仍然停留在“财务管理”阶段，许多公司企业的流动资金还是以保守的方式进行存放。对于这些企业来说，闲置资金的安全性是首要的，其次才是钱生钱。直接结果就是：收益性最差的企业流动性资产过高。企业如果长期置存过量的现金，就会造成资金不能投入周转，无法取得盈利。

　　但同时，我们欣喜地看到，更为先进的企业理财观念正逐渐的被更多的企业接受。通常来说，公司理财主要包括三个方面：一是保证资金安全，规避资金风险；二是提高资金利用效率；三是促使资金最大限度地升值，充分利用资金的金融价值。归结起来，就是让资金安全性、流动性与收益性的相辅相成。

　　据报道，这几年内，我国的个人理财和企业理财品种和数量都出现令人惊喜的增长。但同快速成长的个人理财业务相比，国内公司理财发展步伐还稍显缓慢，国内企业理财领域还有更多的潜力可以挖掘。

　　据社科院金融研究所统计，相对于“私人理财”的热闹纷呈，“公司理财”市场显得平静得多。2007年人民币产品发行了1302只，外币产品发行了1760只。据不完全统计，去年商业银行在私人理财市场实现的销售额突破8000亿元，而公司理财市场尚不足其一半。而事实上，理财专家分析认为，基本上每一个企业都有财可理，而会理财的小企业就能很好地建立起自己的信用及融资体系。

　　笔者认为，现有企业理财的途径虽然还较有限，还有更多创新空间等待挖掘，但企业管理人员还是应该充分利用现有理财途径，让企业资金的金融价值得到充分发挥。

　　现阶段，企业理财可选择的方式大致有以下几种：

　　1、存款：

　　传统理财方式，但即使采用这保守的理财方式，也有门道：除了活期和定期存款以外，企业也可选择通知存款。通知存款有一天通知和七天通知，通常七天通知的利率能比活期高出一倍以上。此外，部分银行还有一些通知存款的变种，可以采取更为灵活的计息方式。

　　2、债券：

　　基本为本金保障性理财模式。除了存款，部分银行还推出了一些针对大额资金闲置的现金管理产品，其中大部分投资于债券市场。

　　“目前投资债券的企业理财产品一般收益率为2%～3.5%之间，风险较低，颇受稳健型企业客户的欢迎。”业内人士表示，这一类企业理财客户通常希望有一些定期产品进行保值，并不追求高风险高收益，最重要是本金保障，因此存款和投资债券市场的产品为企业理财市场主流。

　　3、货币市场基金：

　　是指以货币市场工具为投资对象的基金。投资对象主要包括：短期国债、商业票据、大额可转让存单、回购协议、银行承兑汇票等货币市场工具。对现金流活动季节性较大的企业而言，货币市场基金是比存款更好的短期投资工具。由下表可以看出，货币市场基金的收益性、风险性、流动性和安全 <http://down.manaren.com/xingzhengguanli/anquan/catid-193-1/>性都非常适合企业进行投资。难怪在西方国家，货币市场基金已经成为企业现金管理的工具。当然，必须意识到，低风险并不意味着没有风险，将闲置资金投资于货币市场基金并不等同于将钱存入银行，任何投资都是有风险的。

　　几种投资方式的比较

　　风险性  <http://down.manaren.com/xingzhengguanli/anquan/catid-193-1/>收益性 流动性 安全性

　　银行存款 低 低 强 高

　　国债 最低 中 弱 最高

　　股票 高 高 强 最低

　　货币市场基金 低 中 强 高

　　但相对而言，货币市场基金流动性好，风险较低，无手续费，变现能力强，受市场风险影响小，收益率基本能接近一年期定存收益，因此，算是企业理想的理财工具。

　　5、信托：

　　信托类产品本质是企业通过理财产品直接向客户融资，银行只起中介作用，客户自己承担风险。这种类型的产品比较适合可承受风险的企业资金。企业理财信托计划类产品，收益一般比投资债券市场高，一般是3%到5%。但如果信托计划投资受到损失，投资者的本金收益也可能遭受损失。所以，投资者要了解贷款企业及项目。

　　据了解，目前国内对贷款企业并没有公共的评级系统，虽然银行会谨慎选择，但万一宏观经济发生变化，企业经营出现问题，隐藏的风险就会放大。因此，企业一定要下功夫了解贷款对象。购买此类产品除了要选择信誉度高的大银行外，产品投资的行业也很重要。像煤、水、电、公路这种基础行业的企业，风险会相对小些。但目前，越是国家限制扩张的行业，资金紧缩问题越严重，通过银行贷款之外的其它途径融资的冲动也越大，虽然银行会斟酌而选，但企业也要仔细鉴别。

　　4、掉期：

　　包含两次交易，第一次交易，境内机构用外汇按照约定汇率从银行买入人民币，第二次交易，该机构再用人民币按照约定汇率从银行买回外汇。

　　为满足持有外币资产的中小企业外汇理财需求，多家银行推出了与汇率挂钩的中小企业理财产品。那些在账户上有短期沉淀的小额外币资金企业，可通过这种理财方式让闲置资金不断滚动，从中获取较高的存款收益。银行推出的远期结售汇业务，可以与企业约定未来某个时间的人民币兑外币汇率，这样可让企业锁定汇率成本。银行也有人民币与外币掉期业务可供企业选择。

　　5、QDII：

　　自2006年开始发行的QDII（境内合格机构投资者）产品，也成为企业理财的新品种。由于目前企业理财QDII产品仍属于保本性质，其投资方向大多是固定收益率产品，因此吸引了很多稳健型企业客户。业内人士表示，其QDII客户中，以动用人民币资金购买者居多。

　　6、信贷资产证券化：

　　所谓资产证券化是指将缺乏流动性，但具有可预测现金收入的资产或资产组合，转化成由资产产生的现金流作担保、可自由流通的证券，销售给资本市场投资者的一种融资方式。目前，信贷资产证券化产品主要分为资产支持证券和抵押贷款证券两大类，前者包括企业贷款（含中小企业贷款）、信用卡贷款、学生贷款、汽车贷款、消费贷款、不动产权益抵押贷款等为标的资产的证券化产品，后者则主要是以住房按揭贷款为标的资产的证券化产品。

　　最新消息表明，企业贷款证券化产品将在获得国务院批准后发行，这些产品都可成为企业理财的投资标的。业内人士预计，该类产品的年收益率大约为5%左右。

　　7、股票：

　　除了通过银行产品理财这些常规做法外，也有部分富于冒险精神的企业，将闲置资金投向高风险高收益的股票市场。

　　但在牛市环境下，公司投资的增加起到了为股市推波助澜的作用：随着股价上涨，公司投资收益增加，进而反映在业绩中。这又让投资者增强了信心，吸引他们进一步推高股价。但是当股市逆转时，这种模式也很容易崩溃。届时股价下跌会拖累公司利润减少，增加股价下跌压力，进而又会损害公司业绩。

　　因此，企业选择股市证券理财，一定需要充分考虑企业自身的经营状况和流动性水平，且在任何情况下，股票证券都只能是公司理财的资金配置中的一环，而不应当是全部。

　　以上是我国现有的几类企业理财项目，众所周知，随着科学 <http://www.studa.net/gongxue/>技术的进步和社会经济的发展对公司理财观念的转变提出了更高的要求，这也是经济发展和社会进步的重要标志。研究 <http://bbs.studa.com/>现代公司理财形式以及公司理财观念及管理手段的创新，对增强公司的获利能力和抵御风险的能力等都具有十分重要的现实意义和十分的迫切性。